SEC Mỹ xem xét lại quy định tiền điện tử trong cuộc họp đầu tiên

Ngày 21/3, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã lần đầu tiên tổ chức cuộc họp bàn tròn của lực lượng đặc nhiệm về tiền điện tử nhằm xem xét các quy định pháp lý đối với lĩnh vực này. Sau cuộc họp, các thành viên đều thống nhất rằng thị trường tiền điện tử tại Hoa Kỳ cần một khung pháp lý rõ ràng, mặc dù vẫn còn nhiều tranh cãi về cách thức triển khai.

Cuộc thảo luận quy tụ những quan điểm trái chiều, bao gồm cả những người ủng hộ tiền điện tử và những người lo ngại về rủi ro tiềm ẩn của lĩnh vực này. Một trong những vấn đề quan trọng được đặt ra là làm thế nào để phân loại tài sản kỹ thuật số, cũng như đánh giá mức độ hiệu quả của luật chứng khoán hiện hành trong việc quản lý các công nghệ phi tập trung.

Những người có quan điểm ủng hộ tiền điện tử cho rằng tính phi tập trung của một tài sản là yếu tố quan trọng khi xem xét liệu nó có phải là chứng khoán hay không. Trong khi đó, những người phản đối lập luận rằng bài kiểm tra Howey vẫn là một tiêu chuẩn hợp lý, bởi SEC đã có nhiều thắng lợi trong các vụ kiện dựa trên cơ sở này.

Việc SEC tổ chức sự kiện này đánh dấu một sự thay đổi trong phương pháp tiếp cận, khác với quan điểm cứng rắn trước đây của Chủ tịch Gary Gensler, người đã nhiều lần tuyên bố rằng phần lớn các token đều là chứng khoán và thực hiện hàng loạt vụ kiện chống lại các công ty trong ngành.

Làm rõ ranh giới pháp lý đối với tài sản kỹ thuật số

Một chủ đề quan trọng khác trong cuộc họp là việc xác định rõ ràng đặc điểm nào của tài sản kỹ thuật số có thể khiến chúng cần một cách tiếp cận pháp lý khác biệt. Những người ủng hộ tiền điện tử nhấn mạnh rằng thay vì chỉ tập trung vào việc xác định một token có phải là chứng khoán hay không, một vấn đề quan trọng hơn là xem xét liệu một số loại chứng khoán nhất định có thể được miễn trừ khỏi các quy định pháp lý hiện hành.

Họ đề xuất rằng mức độ kiểm soát của bên phát hành đối với tài sản có thể là một tiêu chí quan trọng trong việc xác định tính pháp lý của token. Cách tiếp cận này phù hợp với bản chất phi tập trung của nhiều mạng blockchain.

Theo Lee Reiners, giảng viên tại Trung tâm Kinh tế Tài chính Duke, tất cả những người tham gia cuộc họp đều đồng ý rằng Bitcoin không phải là chứng khoán vì nó đã đạt đến mức độ phi tập trung cao. Tuy nhiên, việc xác định chính xác một token đủ phi tập trung để không bị xem là chứng khoán vẫn còn nhiều thách thức, đặc biệt khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) có cách tiếp cận phân loại phi tập trung theo nhiều cấp độ khác nhau.

Nhà đầu tư tiền điện tử đối diện rủi ro gì? SEC có quyền hạn ra sao?

Những tranh luận xoay quanh tiền điện tử tiếp tục gây chia rẽ trong giới chuyên gia. Một trong những quan điểm mạnh mẽ nhất đến từ John Reed Stark, cựu quan chức thực thi của SEC, người luôn kiên định rằng cơ quan này có trách nhiệm tối cao trong việc bảo vệ nhà đầu tư trước những rủi ro của tài sản kỹ thuật số.

Những người chỉ trích tiền điện tử khẳng định rằng bài kiểm tra Howey vẫn là tiêu chuẩn pháp lý quan trọng giúp SEC khẳng định thẩm quyền giám sát của mình. Theo họ, khung pháp lý hiện tại đã được thử nghiệm qua nhiều vụ kiện và không cần thay đổi đáng kể. Stark cho rằng bất kỳ nỗ lực nào nhằm tái tạo hoặc điều chỉnh luật pháp cho tiền điện tử đều không cần thiết và có thể gây ra sự bất ổn không đáng có.

Mặc dù tồn tại những quan điểm trái chiều, điểm chung giữa các thành viên tham dự cuộc họp là sự cần thiết của một hệ thống quy định minh bạch hơn. Điều này không chỉ giúp SEC quản lý ngành hiệu quả hơn mà còn cung cấp định hướng rõ ràng cho các công ty và nhà đầu tư hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử.

Cuộc họp đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc hiện đại hóa các chính sách của SEC liên quan đến tiền điện tử. Nó phản ánh sự thay đổi trong cách tiếp cận của cơ quan này, từ việc thực thi cứng rắn sang việc tìm kiếm giải pháp điều tiết phù hợp hơn với sự phát triển của công nghệ blockchain.