Dữ liệu phái sinh Ethereum báo hiệu sự lạc quan, giá có thể hồi phục?

Từ ngày 6 đến 13 tháng 1, giá Ether (ETH) đã giảm 20,7%, đạt mức thấp nhất là $2.924 và dẫn đến việc thanh lý 395 triệu USD các vị thế Long. Dù tâm lý thị trường trở nên tiêu cực, các sản phẩm phái sinh của ETH vẫn nhận được sự quan tâm đáng kể từ cả nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức.

Hợp đồng tương lai ETH hàng tháng trên các thị trường trung lập thường có chênh lệch giá từ 5% đến 10% so với giá giao ngay, phản ánh thời gian thanh toán dài hạn. Ngay cả khi giá ETH giảm xuống dưới $3.000, chỉ số này vẫn duy trì trên ngưỡng quan trọng, cho thấy sự lạc quan từ các nhà đầu tư lớn và nhà tạo lập thị trường.

Mặc dù Ether đã tăng 42,7% trong năm 2024, các nhà giao dịch vẫn tỏ ra thận trọng. Tài sản này chưa thể thiết lập mức cao kỷ lục mới, chỉ đạt đỉnh $4.105 vào ngày 16 tháng 12. Hơn nữa, các đối thủ cạnh tranh chính như Solana (SOL) và Binance Coin (BNB) đã vượt trội hơn ETH 2% kể từ đầu năm 2025. Hiệu suất kém hơn này làm giảm sự quan tâm từ các nhà đầu tư cá nhân, phù hợp với xu hướng giá hiện tại.

Dữ liệu phái sinh Ethereum báo hiệu sự lạc quan, giá có thể hồi phục?

Tỷ lệ funding rate của hợp đồng tương lai ETH hiện đang ở mức 0,6% mỗi tháng, thấp hơn so với 0,9% hai tuần trước nhưng vẫn nằm trong ngưỡng trung lập từ 0,5% đến 1,5%. Nếu tâm lý thị trường tiếp tục giảm giá, chỉ số này có thể xuống dưới 0, buộc người bán phải chịu thêm chi phí funding rate.

Phí giao dịch trên Ethereum, với mức trung bình $2,70, vẫn cao hơn so với Solana và BNB. Một số nhận định cho rằng các giải pháp layer-2 của Ethereum chưa thực sự công bằng và phi tập trung, đồng thời không tạo ra giá trị trực tiếp cho ETH. Ngoài ra, các vấn đề bảo mật trên layer-2 cũng được đề cập, với lưu ý rằng chỉ những tài sản được bắc cầu mới được hưởng lợi từ bảo mật của layer-1.

Lộ trình phát triển của Ethereum sẽ là yếu tố then chốt quyết định khả năng đạt mức giá $3,600. Phí mạng Ethereum đã giảm 28% so với tuần trước, trong khi Solana lại tăng 22%. Dù vậy, Ethereum vẫn là nền tảng dẫn đầu cho các ứng dụng phi tập trung (DApps) với tổng giá trị khóa (TVL) đạt 64,5 tỷ USD, trong khi Solana chỉ đạt 8,6 tỷ USD. Hệ sinh thái layer-2 của Ethereum cũng đóng góp 10,2 tỷ USD vào TVL.

Tuy nhiên, xu hướng người dùng DeFi chuyển sang các hệ thống tập trung hơn để tiết kiệm chi phí đang làm giảm giá trị phi tập trung của Ethereum. Mặc dù thị trường phái sinh ETH thể hiện sự lạc quan vừa phải, điều này vẫn chưa đủ để củng cố niềm tin của các nhà giao dịch trong ngắn hạn.