3 biểu hiện chỉ ra rằng Bitcoin vẫn chưa sẵn sàng để lập kỷ lục mới

Ngày 28 tháng 9 đánh dấu một cột mốc quan trọng khi Bitcoin (BTC) đạt đỉnh hai tháng, gần $66.000. Đợt tăng này diễn ra ngay sau khi chỉ số S&P 500 lập kỷ lục mới vào ngày 26 tháng 9, nhờ vào những dữ liệu kinh tế khả quan và các chính sách hỗ trợ, qua đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư ở Trung Quốc. Dẫu vậy, một vài chỉ báo vẫn cho thấy Bitcoin chưa bước vào chu kỳ tăng trưởng.

3 biểu hiện chỉ ra rằng Bitcoin vẫn chưa sẵn sàng để lập kỷ lục mới
Bitcoin/USD (phải) so với hợp đồng tương lai S&P 500 (trái)

Tâm lý hoài nghi của nhà đầu tư đối với xu hướng tăng giá Bitcoin

Đợt tăng giá gần đây của Bitcoin đang bị bao phủ bởi sự hoài nghi từ các nhà đầu tư. Nhiều người cảm thấy không chắc chắn do những lần Bitcoin không vượt qua ngưỡng $70.000 và sự lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế sắp tới, điều này có thể ảnh hưởng đến các thị trường rủi ro như tiền điện tử.

Mặc dù chưa có dấu hiệu chắc chắn cho một đợt bán tháo, nhưng tâm lý hoài nghi thúc đẩy phe gấu phát tán nỗi sợ hãi và nghi ngờ, tạo áp lực lên giá Bitcoin. Dù nguyên nhân nào dẫn đến sự suy yếu niềm tin của trader, vẫn không có gì đảm bảo rằng giá Bitcoin sẽ nhận được sự hỗ trợ từ sự phục hồi của thị trường chứng khoán.

Một số nhà phân tích nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ mở rộng của các ngân hàng trung ương có thể là dấu hiệu của những rủi ro tiềm tàng. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết đồng nghĩa với việc bong bóng thị trường sẽ vỡ, vì những gã khổng lồ công nghệ vẫn có thể tạo ra giá trị ngay cả khi doanh thu giảm.

Nhờ vào biên lợi nhuận cao và bảng cân đối tài chính vững mạnh, các công ty như Google và Amazon có thể dễ dàng tận dụng các cơ hội mua lại. Trong khi đó, dù nhà đầu tư Bitcoin có đánh giá cao tính khan hiếm của đồng tiền này, những yếu tố thúc đẩy giá vẫn hoàn toàn khác so với thị trường chứng khoán.

Có thể thấy rằng nếu S&P 500 tiếp tục đạt những đỉnh cao mới, điều này cũng không xác định rằng giá Bitcoin sẽ tăng. Phe bò cần xem xét lại các điều kiện cơ bản xem có thực sự thay đổi từ những lần Bitcoin không vượt qua $70.000 hay không trước khi có quyết định.

Chẳng hạn, ứng dụng di động Coinbase chỉ đứng thứ 385 vào cuối tháng 9, dù có cải thiện từ vị trí 482 hồi giữa tháng. Điều này cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn chưa trở lại, mặc dù Bitcoin đã tăng 21% trong ba tuần. Tuy nhiên, phe bò hy vọng tình hình có thể cải thiện trong tương lai.

Giảm giá stablecoin ở Trung Quốc phản ánh tâm lý tiêu cực, bất chấp dòng vốn tổ chức gia tăng

Mặc dù dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức dường như đã thúc đẩy đợt tăng giá gần đây của Bitcoin, các dữ liệu từ thị trường Trung Quốc lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác. Các quỹ ETF giao ngay đã chứng minh rằng có sự hiện diện tích cực từ dòng vốn tổ chức, nhưng khi theo dõi nhu cầu stablecoin tại Trung Quốc, có thể nhận thấy xu hướng giảm dần.

Khi nhu cầu tăng cao, stablecoin thường giao dịch với mức phí bảo hiểm từ 1,5% trở lên so với tỷ giá đô la Mỹ, nhưng trong giai đoạn thị trường giảm, chúng thường ghi nhận sự giảm giá.

3 biểu hiện chỉ ra rằng Bitcoin vẫn chưa sẵn sàng để lập kỷ lục mới
Giao dịch ngang hàng USDT so với USD/CNY

Phí bảo hiểm của USDT tại Trung Quốc đã ở dưới mức ngang giá trong suốt hai tuần qua, thể hiện tâm lý giảm giá của thị trường. Chỉ báo này đi ngược lại với sự quan tâm dành cho các quỹ ETF giao ngay tại Hoa Kỳ và củng cố lập luận của phe gấu về sự thiếu hụt nhu cầu từ phía nhà đầu tư.

Sự thiếu tin tưởng của nhà đầu tư cũng rất rõ ràng trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin, ngay cả đối với các hợp đồng hàng tháng thường được các cá voi và nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng vì không bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ tài trợ biến động. Trong các thị trường trung lập, các hợp đồng phái sinh này thường giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời gian thanh toán kéo dài.

3 biểu hiện chỉ ra rằng Bitcoin vẫn chưa sẵn sàng để lập kỷ lục mới
Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng

Dữ liệu gần đây cho thấy phí bảo hiểm của hợp đồng tương lai Bitcoin đã ổn định ở mức 6% ngay cả khi giá đã tăng vọt lên 66.000 USD vào ngày 29 tháng 9. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư trong lĩnh vực phái sinh vẫn duy trì quan điểm trung lập, có vẻ như họ đang do dự trước những biến động, lo sợ bỏ lỡ cơ hội trong thị trường đang bùng nổ. Điều này cũng có thể tạo ra một tín hiệu cho phe gấu về sự thiếu tự tin trong xu hướng tăng giá hiện tại.